Мистерията на вноса на въглища от Адани, който тихомълком се удвои по стойност
Адани Груп, политически свързаният конгломерат, който доминира големи части от икономиката на Индия, изглежда е внесъл въглища за милиарди долари на цени доста над пазарната стойност, според митническите записи, прегледани от Financial Times.
Данните подкрепят дългогодишни твърдения, че Адани, най-големият частен вносител на въглища в страната, е завишавал разходите за гориво и е карал милиони индийски потребители и фирми да надплащат за електроенергия.
Документите показват, че през последните две години Adani е използвал офшорни посредници в Тайван, Дубай и Сингапур, за да внесе въглища на стойност 5 милиарда долара на цени, които понякога надвишават два пъти пазарната.
Една от тези компании е собственост на тайвански бизнесмен, който наскоро беше посочен от FT като значителен скрит акционер в компании на Адани.
FT също провери 30 пратки въглища от Индонезия до Индия от компания от Адани в продължение на 32 месеца между 2019 г. и 2021 г. Във всички случаи цените в регистрите за внос са били много по-високи от тези в съответните декларации за износ. По време на пътуванията стойността на комбинираните пратки необяснимо се е увеличила с над $70 милиона.
Адани Груп отрича всякакви неправомерни действия. В него се казва, че историята на FT се основава на „старо, неоснователно твърдение“ и е „умело рециклиране и селективно погрешно представяне на публично достъпни факти и информация“.
Твърдението за надуване на разходите за гориво беше направено за първи път преди седем години в разследване от Дирекцията за разузнаване на приходите, разследващият отдел на индийското финансово министерство, който контролира икономическата престъпност.
Пет компании от Адани и още петима, доставени от групата, бяха сред 40-те вносители, посочени от DRI в известие от 2016 г. за разследване на разузнаването, че те „изкуствено завишават“ стойността на индонезийските въглища, за да източват пари в чужбина и да надценяват енергийните компании. В известието се казва, че сравненията на записи за износ и внос „предполагат огромно надценяване до степен от 50 до 100 процента“.
В известието също така се казва, че докато въглищата са пътували направо от Индонезия до Индия, „фактурите на доставчика се пренасочват през един или повече агенти-посредници за фактуриране, базирани в трета страна, с единствената цел да се създадат слоеве (типично за търговията основано на пране на пари) и изкуствено надуване на нейната земена стойност“.
Отделно, опозиционни политици в родния на Адани щат Гуджарат обвиниха групата в надценяване на електроенергията от 2018 г. насам, цитирайки писмо от държавната комунална компания, в което се казва, че Адани е закупувал въглища на цени, „които не отразяват действителната пазарна стойност индонезийски въглища”.
Компанията заяви, че е била оправдана от решението на DRI тази година да оттегли жалба до Върховния съд по дело срещу един от 40-те вносители, посочени през 2016 г. „Ясно е, че въпросът за надценяването при вноса на въглища беше окончателно уреден от най-висшия съд на Индия,” се казва в него. митнически трибунал да бъде недоказано, и се установи, че DRI няма юрисдикция съгласно тясната си компетентност да прилага митническото законодателство. DRI не отговори на искания за коментар.
Неразрешеният характер на разследването на DRI и очевидното продължаване на предполагаемите практики повдигат нови въпроси относно връзката между Адани и администрацията на министър-председателя Нарендра Моди.
Основателят Гаутам Адани е описван като „Рокфелер на Моди“. Неговата група контролира 10 регистрирани компании и процъфтява през последното десетилетие, превръщайки се в най-голямата частна топлоенергийна компания в Индия и най-големият частен пристанищен оператор.
Адани започна тази година като третият най-богат човек в света, но стойността на неговата група се срина до по-малко от половината от своя връх от 288 милиарда долара, след като той беше обвинен през януари, че е извършил „най-голямата измама в корпоративната история“ от Hindenburg Research, американска фирма за къси продажби.
Хинденбург твърди, че Адани е използвал подставени лица и лабиринт от офшорни фиктивни компании, за да готви счетоводството си и изкуствено да повиши цените на акциите, използвайки документи от криминални разследвания на групата, затворени под наблюдението на Моди.
Адани Груп отхвърля тези обвинения и заяви, че докладът за късите продавачи е „не просто неоправдана атака срещу която и да е конкретна компания, а пресметната атака срещу Индия, независимостта, целостта и качеството на индийските институции и историята на растежа и амбицията на Индия“.
Едни и същи въглища, различни цени
През януари 2019 г. DL Acacia, 229-метров кораб за насипни товари с южнокорейски собственик и Панамски флаг напусна индонезийското пристанище Калиоранг в Източен Калимантан, превозвайки 74 820 тона топлинни въглища, предназначени за пожарите на индийска електроцентрала.
По време на пътуването се случи нещо изключително: стойността на неговия товар се удвои. В експортните записи цената беше 1,9 милиона долара плюс 42 000 долара за местни разходи. При пристигането в най-голямото търговско пристанище на Индия, Мундра в Гуджарат, управлявано от Адани, декларираната стойност на вноса беше 4,3 милиона долара.
Товарът DL Acacia беше една от 30-те пратки, внесени в Индия от Adani Enterprises, които FT разгледаха подробно. Във всеки случай митническите записи на кораба в Индия бяха съпоставени с тези, подадени в Индонезия. Записите обхващат периода между януари 2019 г. и август 2021 г., след което индонезийските записи престанаха да бъдат достъпни.
За да съответства на всяка пратка, FT провери времената на плаване, записани от Kpler, компания за данни и анализи на товари и Spire, компания за сателитни данни. За да намали шансовете за фалшиви съвпадения, FT изследва само пътувания, при които теглото на пратката съвпада перфектно и в двата набора от записи и където това тегло е нередовно число или е по-малко вероятно да бъде възпроизведено в множество пратки.
Според индонезийските декларации, тези 30 представителни плавания — общо 3,1 милиона тона — струват 139 милиона долара, плюс 3,1 милиона долара разходи за доставка и застраховка в Индонезия. Стойностите, декларирани пред митническите служители в Индия, възлизат на 215 милиона долара, което предполага, че пътуванията са донесли до 73 милиона долара печалби, далеч надвишаващи правдоподобните разходи за доставка.
Търговията с въглища обикновено е конкурентен бизнес с голям обем и с ниски едноцифрени маржове на печалба. При цена в долари на тон, един експерт в индонезийската търговия каза, че „всичко повече от няколко долара над пазарния процент повдига вежди“.
Adani Enterprises, най-старата и най-ценна компания на групата, генерира лъвски дял от своите продажби и печалби от подразделението си за търговия с въглища, наречено Интегрирано управление на ресурсите.
Отделът IRM се гордее със своя опит в логистиката и търговията със стоки, с екип от 200 „опитни, висококвалифицирани и енергични хора ” базиран в четири глобални офиса и 19 локации в Индия.
През последната си финансова година, която приключи през март, IRM отчете търговия с 88 милиона тона въглища. Неговите резултати за последното тримесечие на същата година, първият набор от отчети, публикувани след доклада на Хинденбург, обхващат тримесечен период, когато пазарната цена на въглищата е намаляла наполовина.
Въпреки това IRM процъфтява, осигурявайки 24-процентно увеличение на печалбите преди данъци и лихви до 8,3 млрд. рупии (101 млн. долара), при 6-процентно увеличение на продажбите до 186 млрд. рупии (2,3 млрд. долара).
Годишните печалби на Adani Enterprises се учетвориха през последните пет години до печалби преди лихви, данъци, обезценка и амортизация от $1,2 милиарда през последната финансова година.
Мъжете по средата
IRM не направи свръхпечалби, които могат да привлекат ненужно внимание. Маржът на оперативната й печалба през последните години беше около 3,5%, подобно на конкурентите, търгуващи със стоки.
Три компании „посредници“, които са доставяли въглища на групата Adani, изглежда са направили по-значителни суми: Hi Lingos в Тайпе, Taurus Commodities General Trading в Дубай и Pan Asia Tradelink в Сингапур.
Данните за индийския внос от юли 2021 г. показват, че Адани е платила общо 4,8 милиарда долара на трите компании за въглища, добивани със значителни премии спрямо пазарните цени.
FT идентифицира 2000 пратки на обща стойност 73 милиона тона въглища, декларирани като внос от Индия от компаниите на Адани между септември 2021 г. и юли 2023 г. в митнически данни. Вносителят беше предимно Adani Enterprises.
За 42 милиона тона въглища, доставени от собствените си операции през това време, групата Adani декларира средна цена от $130 на тон.
За 31 милиона тона въглища, доставени от тримата му посредници, обаче, средната декларирана цена на тон беше $155, 20 процента надбавка на стойност почти $800 милиона.
Здравейте Lingos, управляван от жилищен адрес в Тайпе, беше декларираният доставчик на 12,9 милиона тона въглища в 428 пратки от Австралия и Индонезия. Adani плати около $2 милиарда за въглищата.
Компанията е собственост на Чанг Чунг-Линг, тайвански бизнесмен, идентифициран преди това от FT като потенциално спорен собственик на акциите на Adani.
От 2013 г. поне до началото на 2017 г. Чанг тайно е бил един от най-големите акционери в трите компании на Адани, изброени по това време, според документи, получени от журналистическата мрежа Organized Crime and Corruption Project.
Самоличността на Чанг е била скрита чрез пластове документи в данъчни убежища, докато инвестициите бяха наблюдавани от Дубай от служител на Винод Адани, брат на Гаутам. Чанг и негов сътрудник на име Насър Али Шабан Ахли тайно контролираха цели 13,5 процента от свободно търгуваните акции в публични ръце в Adani Enterprises.
FT не можа да идентифицира уебсайт или служители в LinkedIn за Hi Lingos, които са регистрирани в апартамент на приземен етаж, който изглежда е свързан вътрешно със съседна четириетажна градска къща от бетон, дърво и стъкло за която съседите казаха, че е резиденцията на Чанг. Той отказа коментар, когато FT се свърза с него, докато си тръгваше през адреса на Hi Lingos.
След Hi Lingos, вторият по големина доставчик на въглища за Адани през последните две години беше дубайската компания Taurus, притежавана от Мохамед Али Шабан Ахли. Не беше възможно да се установи дали той е свързан с Насър Али Шабан Ахли.
Адани е платил на Taurus 1,8 милиарда долара за 11,3 милиона тона въглища, доставени от септември 2021 г., според прегледаните индийски записи. Уебсайтът на Taurus не посочва нито едно лице и посочва пощенска кутия като адрес на своя „корпоративен офис“. Компанията поддържа активен офис в зоната за свободна търговия на Дубай, който се обслужваше от двама рецепционисти, които наредиха на FT да се обади на мениджъра на компанията. Той не отговори на въпросите, които поиска да бъдат изпратени по имейл.
Адани изглежда е платил най-голямата средна премия на бизнес в Сингапур, управляван от бивш служител. Pan Asia Tradelink, по-рано наричана Pan Asia Coal Trading, е доставила на Adani 6,6 милиона тона въглища за $1,1 милиарда от септември 2021 г., според митническите записи, прегледани от FT. Средната цена от 169 долара за тон е 30% надбавка към цената на въглищата, които Адани добива сама.
Pan Asia основно доставя Adani Power и не е имала други индийски клиенти за въглища според записите, прегледани от FT.
Pan Asia споделя малък офис с две други компании в небляскава сграда с много малки предприятия. Човек там отказа да говори с FT или да приеме писмо. Компанията не отговори на въпроси, изпратени по имейл, или на писмени въпроси, пробутани под вратата.
Двамата други посредници наистина имаха други индийски клиенти. Hi Lingos изпрати въглища на стойност 157 милиона долара на Throns Infrastructure и на стойност 40 милиона долара на Adi Tradelink, партньорство, свързано с Adicorp Enterprises в Индия. Тези две компании са били и единствените клиенти на Taurus, които не са от Адани, според индийските митнически записи, прегледани от FT.
Adi Tradelink поръчва въглища от името на Adani, според доклад за кредитен рейтинг, публикуван миналата година. Съсобственик на Throns беше до 2020 г. директор на семеен бизнес на Адани.
Високопоставени търговци в индустрията поставиха под съмнение използването на малко известни търговски къщи, тъй като големите купувачи на въглища обикновено предпочитат да си партнират с големи търговски къщи, които имат силни кредитни рейтинги и надеждно досие за сделки със стоки, включващи обмен на стотици милиони долари.
„Ако търгувате в такъв размер, тогава другите хора наистина трябва да ви познават“, каза един бивш търговец на въглища в Европа, който добави: „От гледна точка на бизнес риска вие наистина искате да имате няколко контрагента, какво ще стане, ако контрагентът не изпълни задълженията си?“
Черна премия
Възможно е тримата посредници доставяха висококачествени въглища, които достигат по-високи цени, и че митническите записи са непълен каталог на техните сделки.
Голяма част от въглищата, доставени от посредниците, наистина бяха с високо качество според кал.
